Маркетмейкеры - кто это на рынке форекс простыми словами на FxPro

Цены на финансовые активы меняются каждую секунду. Частным трейдерам, которые сидят за мониторами своих компьютеров, трудно поверить, что все это действительно формируется спросом и предложением, что новости имеют какое-то прямое влияние на котировки, и что перед ними не просто рисованный график, плод чьего-то шального пожелания.

Как правило, в среде трейдеров нередко пишут о том, что «ценами на форекс и рынке акций управляют маркетмейкеры, что они двигают рынок». Это не совсем так. Сама суть понятия «маркет мейкер» не в том, чтобы быть «теневым кукловодом рынка», практически единолично задавая тренды, а в том, чтобы поддерживать само существование торгов, обеспечивая их активность.

Маркетмейкер: понятие и типы

Английское понятие Market Maker дословно переводится как «тот, кто делает рынки». По сути, это дилер, который обязуется покупать или продавать ценные бумаги или другие активы по рыночным ценам в любое время, таким образом, обеспечивая ликвидность и волатильность.

Обязуются маркет-мейкеры делать это не на основе простого обещания, а официального договора с биржей: по нему, они берут на себя определенные обязанности. В этой роли могут выступать и частные инвесторы, и брокерские компании, и более крупные структуры: фонды и коммерческие банки.

Основные функции маркет-мейкеров

Если организация-маркетмейкер относится к категории институциональных, то ее задача – поддерживать заданный баланс между спросом и предложением, а также контролировать диапазон цен на форекс и фондовом рынке, не допуская сильных разрывов, а также удерживать объем торгов в тех рамках, которые установлены биржей. Это нужно для того, чтобы не создать дисбаланса (перекоса) и не дать разрастись хаосу.

Могут маркет-мейкеры относиться и к категории спекулянтов. Это участники, как частные инвесторы, так и финансовые организации, которые имеют возможность регулировать изменение стоимости активов путем совершения сделок крупным объемом на покупку или продажу.

Более того, разные маркет-мейкеры на рынке отвечают за ликвидность разных секторов. Одни могут поддерживать ценообразование на привилегированных акциях, другие – на валютах, третьи – на фьючерсах, а четвертые – отвечать за поддержание необходимого спреда и активности в указанный промежуток торговой сессии.

Как работает маркетмейкер

Функционал маркетмейкеров также можно разделить на две категории:

Ордер-тейкеры

Ордер-тейкеры – ответственные за волатильность, занимают активную позицию на рынке. Они совершают сделки как посредники, исполняя заявки трейдеров (так обычно поступают брокеры и фонды).

В их прописанном договоре с биржей указаны следующие обязанности:

• открывать сделки (Buy/Sell) по ордерам, выставленным их клиентами (частными трейдерами или компаниями);
• оказывать посреднические услуги, зарабатывая при этом на спреде, разнице между ценами покупки и продажи;
• совершать спекулятивные операции с валютой;
• а также регулировать ценообразование, продавая акции при сильном повышении и покупая их при внезапном падении.

Ордер-мейкеры

Ордер-мейкеры – ответственные за ликвидность на форекс и фондовом рынке, которые изначально находятся в позиции аналитиков. Их задача – выводить прогнозы по поведению цен различных активов.

Однако, они не просто наблюдатели. Они анализируют стакан заявок, включая текущие ордера на покупку и продажу, а также отложенные заявки, выставленные уровни Stop Loss и Take Profit. Так они понимают, какие именно тенденции преобладают на рынке среди трейдеров, делают выводы и вовремя предпринимают конкретные действия по регулированию цен и обеспечению ликвидности. Так, если в данный момент есть заявка на покупку или продажу быстро изменяющегося (растущего или падающего) актива, а обратная заявка не выставлена (спроса нет), то маркет-мейкер обязан совершить сделку по актуальной цене. Это регламентируется договором с биржей.

Как маркет-мейкеры получают прибыль

Не уверены, что трейдеры в принципе беспокоятся о том, заработает маркет-мейкер или нет. Скорее, им свойственно возмущаться теми сверхприбылями, которые эти организации получают за свою работу. По крайней мере, считается именно так.

Что ж, в этом есть большая доля истины. Действительно, трудно сказать, что маркет-мейкеры жалуются на уровень заработка. Получают они прибыль сразу из нескольких источников:

• им выплачивает за их работу сама биржа по договору;
• им перечисляется часть спреда от исполненных ордеров трейдеров на форекс и инвесторов на фондовом рынке;
• они удачно проводят спекуляции рыночными активами;
• они, анализируя тренды, выгодно инвестируют свои средства в наиболее привлекательные на данный момент активы.

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

Как вы уже поняли из нашей статьи, задача маркетмейкера – предоставить частным трейдерам возможность купить или продать актив практически в любой момент рыночного движения, каким бы сильным или «невыгодным» оно ни было. Это посредники, которые принудительно и постоянно совершают сделки на рынке, поддерживая его ликвидность.

К примеру, если бы таких посредников не было, то при взлете или падении цены вам было бы очень сложно найти контр заявку на ваш ордер. При сильном тренде на повышение, большинство трейдеров начинают вставать на покупку. Однако для того, чтобы такие сделки могли исполняться, на рынке должны быть и те игроки, которые по каждому из уровней цен были готовы этот актив продать. Так и кто же на это пойдет, если цена летит вверх, принося доход?

Новые игроки просто не смогли бы присоединиться по тем котировкам, которые считают для себя адекватными. Им пришлось бы дожидаться отметки, по которой покупатели уже будут фиксировать прибыль. Тренд упущен, график разворачивается, трейдер разочарован в принципах рынка.

Соответственно, без маркет-мейкеров с их «принудительным» трейдингом, ваша заявка долго бы не исполнялась по нужной вам цене, продолжая висеть в стакане цен. Вы бы не получали возможности присоединиться к торгам и никак не могли бы завершить сделку по ограничительному уровню Stop Loss, продолжая терять и терять депозит в ожидании контр сделки.

Как видите, маркетмейкеры – это не только те, кто «обладает инсайдерской информацией» и «двигает рынки», но и те, кто в принципе делает онлайн-трейдинг для вас удобным и… возможным.

Ловушки маркетмейкеров

Безусловно, маркет мейкеры на форекс – это не белые и пушистые создания. Для большего заработка и достижения своих целей они могут расставлять так называемые ловушки на определенных уровнях, которых достигает цена. Конечно, в режиме реального времени разглядеть их очень и очень непросто, однако, хотя бы знать, что такое явление существует, и пытаться его распознать, тоже важная часть понимания темы.

Ложная двойная вершина

Эту фигуру графического анализа вы наверняка знаете. Двойная вершина состоит из комбинаций японских свечей, при которой график сначала доходит до одного уровня, пытается его пробить и откатывается назад. Затем снова пытается пробиться наверх, но до первого уровня уже не доходит. Получается, что левая вершина выше, чем правая. Это верный признак разворота тренда.

В том случае, если маркет мейкеры на форекс расставили свои ловушки на определенных ценовых уровнях, вы увидите, что в Двойной вершине левая вершина вдруг оказывается выше, чем правая. Затем цена начинает откатываться назад, вы встаете в позицию на продажу, и тут график резко разворачивается и направляется вверх.

Одни трейдеры в этот момент восклицают: «Графический анализ не работает!», а другие добавляют: «Работают маркетмейкеры».

Все дело в том, что они расставили отложенные ордера на просчитанные суммы именно на тех уровнях, которых достигла цена в случае со второй вершиной и поворотной точкой, от которой график оттолкнулся вверх.

Ложный разворот тренда

На мелких тайм-фреймах можно заметить такую картину. График находится в нисходящем тренде, все идет по классической схеме теханализа: последовательность трех минимумов и максимумов с каждым разом все ниже. Трейдеры выстраивают канал и следят за пробоем одной из его сторон. И вот он случается, график уходит вверх. У большинства участников на этом уровне установлены Stop Loss, ведь тренд был нисходящий, а, значит, и сделки были открыты на продажу. У другой части на этом же самом уровне были установлены отложенные ордера на покупку: логично, ведь при достижении этой отметки тренд должен уже перемениться на восходящий.

Однако, на деле этого не происходит. Маркет мейкеры на форекс собрали все стоп-лоссы и открытые отложенные ордера, и просто вернули тренд в тот же канал, в котором он был до этого. Как итог, трейдеры терпят убытки, даже не подозревая о такой ловушке.

Лучше всего она заметна на тайм-фреймах до 30 минут. Если устойчивый тренд резко меняет направление, будьте осторожны в принятии решений! Лучше немного подождать, прежде чем открывать сделку на покупку.

Неожиданный поворот на новостях

Другой ловушкой на рынке форекс может стать пробой ценой очевидного уровня сразу после выхода важной новости в Экономическом календаре. Трейдеры мгновенно подхватывают тренд, ожидая, что движение продолжится и дальше. Однако, этого не происходит: на том самом очевидном уровне маркет-мейкеры точно так же собирают отложенные заявки и Stop Loss, разворачивая цену в обратном направлении.

Примеры крупнейших маркетмейкеров

Одним из наиболее заметных игроков является NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System), что переводится как Национальная ассоциация фондовых дилеров. Среди ее участников 500 компаний, которые регулируют ликвидность на фондовых рынках.

На валютном рынке Форекс в роли маркетмейкеров выступают крупнейшие мировые банки:

• Deutsche Bank – 19,3%
• UBS – 14,85%
• Citi – 9%
• Royal Bank of Scotland – 8,9%
• Barclays Capital – 8,8%
• Bank of America – 5,29%
• HSBC – 4,36%
• Goldman Sachs – 4,14%
• JP Morgan – 3,33%
• Morgan Stanley – 2,86%

Они взаимодействуют с участниками более низкого уровня (поставщиками ликвидности), а те, в свою очередь, предоставляют разнообразие котировок брокерским компаниям. Благодаря высокой ликвидности, которую обеспечивают эти банки, спред валютных пар максимально снижается, вплоть до пятого знака после запятой.

Заключение

Итак, как стало ясно из статьи, маркет мейкеры на валютном и фондовых рынках – это компании, которые создают ликвидность и возможность онлайн трейдинга как такового. Конечно, они занимают позицию выше частного инвестора и спекулянта, потому имеют возможность двигать рынки иногда для своих целей, однако, это, скорее, исключение, чем правило.

Читайте также

• Участники финансового рынка
• Как получить и проверить лицензию брокера
• Особенности ночного трейдинга на Форекс
• Кем и как определяется курс валют: определение и регулирование